Jusletter IT

Die Regulierung des Hochfrequenzhandels von Wertpapieren

  • Authors: Christian Szücs / Stefan Szücs
  • Category: Articles
  • Region: Germany, Austria, EU
  • Field of law: E-Commerce
  • Collection: Conference proceedings IRIS 2019
  • Citation: Christian Szücs / Stefan Szücs, Die Regulierung des Hochfrequenzhandels von Wertpapieren, in: Jusletter IT 21. February 2019
Der Wertpapierhandel an Börsen und anderen Handelsplätzen findet zunehmend als Hochfrequenzhandel statt. Dabei werden Wertpapiergeschäfte innerhalb von Bruchteilen von Sekunden automatisiert geschlossen und ausgeführt. Der Europäische Gesetzgeber hat die Chancen und Risiken, die mit einem Hochfrequenzhandel verbunden sind, erkannt und erste Regulierungsschritte dafür vorgesehen. In Österreich wurden die europäischen Vorgaben im BörseG 2018 und im WAG 2018 umgesetzt. Fraglich ist, ob dies die richtigen Schritte sind.

Inhaltsverzeichnis

  • 1. Einleitung
  • 2. Hochfrequenzhandel und Einsatzmöglichkeiten
  • 2.1. Hochfrequenzhandel
  • 2.2. Handelsstrategien
  • 2.2.1. Manipulationsstrategien
  • 2.2.2. Market-Making-Strategien
  • 2.2.3. Arbitragestrategien
  • 2.2.4. Latenzstrategien
  • 2.2.5. Momentumstrategien
  • 3. Regulierung des Hochfrequenzhandels
  • 3.1. Frage nach der Notwendigkeit einer Regulierung
  • 3.2. Regulierung in der Europäischen Union
  • 3.2.1. Nicht bloß nationaler Regulierungsansatz
  • 3.2.2. Regelungen in der MiFID II
  • 3.2.3. Regelungen in der Marktmissbrauchsverordnung (MAR)
  • 3.3. Situation in Österreich
  • 4. Conclusio
  • 5. Literatur

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