Jusletter IT

Wertrechte als Rechtsrahmen für die Token-Wirtschaft

Bemerkungen zur geplanten Gesetzgebung über elektronische Register

  • Authors: Hans Kuhn / Cornelia Stengel / Luzius Meisser / Rolf H. Weber
  • Category of articles: Blockchain
  • Category: Articles
  • Region: Switzerland
  • Field of law: FinTech and RegTech, Blockchain
  • Citation: Hans Kuhn / Cornelia Stengel / Luzius Meisser / Rolf H. Weber, Wertrechte als Rechtsrahmen für die Token-Wirtschaft, in: Jusletter IT 23 May 2019
The Federal Council Report of 14 December 2018 on the legal framework for distributed ledger technology and blockchain identified the need for certain legal adjustments in the Code of Obligations, in the Debt Enforcement and Bankruptcy Act and in the financial market regulations in order to enable the issuance and trading of blockchain-related digital values with increased legal certainty. On 22 March 2019 the Federal Council presented a Report containing the respective law-changing proposals to the public for comments. In this article, the authors discuss the new provisions for the Code of Obligations, particularly the creation of uncertificated securities, and submit ideas for some adjustments to the presented proposals.

Inhaltsverzeichnis

  • I. Einleitung
  • II. Token als wertpapierähnliches Instrument
  • III. Anwendungsbereich und Systematik einer neuen Ordnung
  • 1. Technologieneutrale Regulierung
  • 2. Problematik anwendungsbestimmender Vorschriften
  • IV. Anforderungen an das Wertrechteregister
  • 1. Ausgangslage
  • 2. Systemische (anwendungsbestimmende) Anforderungen
  • 2.1. Grundsatz
  • 2.2. Manipulationsresistenz
  • 2.3. Publizität
  • 3. Weitere (haftungsbegründende) Anforderungen
  • 4. Regelungsvorschlag
  • V. Wirkungen der Eintragung im Wertrechteregister
  • 1. Präsentationserfordernis und Legitimationsklausel
  • 2. Befreiungswirkung
  • 3. Gutglaubenserwerb
  • 4. Einredenausschluss
  • 5. Weitere Wirkungen
  • 6. Regelungsvorschlag
  • VI. Verfügung über Wertrechte öffentlichen Glaubens
  • 1. Regelungsbedarf
  • 2. Technische Aspekte der Übertragung
  • 3. Pfandrechte
  • 4. Finalität
  • 5. Prioritätskonflikte
  • 6. Regelungsvorschlag
  • VII. Kraftloserklärung von Token
  • 1. Regelungsbedarf
  • 2. Regelungsvorschlag
  • VIII. Schnittstelle zum Bucheffektengesetz
  • IX. Zusammenfassung

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